रिझव्र्ह बँक ऑफ इंडियाच्या चलनविषयक धोरणाच्या उपाययोजनांमुळे रुपयाची बाजाराची धारणा घसरण्याच्या चिंतेपासून मजबूत भांडवली प्रवाहाकडे वळवण्याचा एक समन्वित प्रयत्न दिसतो. SBI रिसर्चचा अंदाज आहे की उपाययोजनांमुळे किमान $40 अब्जांचा ओघ वाढू शकतो, संभाव्यत: 92-93 च्या पातळीवर रुपयाला आधार मिळेल. त्याच वेळी, कोटक सिक्युरिटीज संभाव्य आवक प्रभाव उच्च ठेवते, $50-75 अब्ज. चलनवाढीचा दबाव वाढतो आणि वाढीचा अंदाज कमी समायोजित केला जात असतानाही, तटस्थ भूमिकेसह रेपो दर 5.25% वर अपरिवर्तित ठेवून, चलनविषयक धोरण समिती (MPC) ऑगस्टमध्ये होल्डवर राहील अशी दोघांचीही अपेक्षा आहे. आपल्या ताज्या धोरण आढाव्यात, MPC ने सर्वानुमते रेपो दर 5.25% वर कायम ठेवला आणि तटस्थ धोरणाची भूमिका पुढे चालू ठेवली. कमकुवत जागतिक मागणी, पुरवठा साखळीतील व्यत्यय आणि एल निनो-संबंधित धोके लक्षात घेऊन RBI ने आपला FY27 वास्तविक GDP वाढीचा अंदाज 30 आधार अंकांनी 6.6% पर्यंत कमी केला. तिसऱ्या तिमाहीतील वाढ देखील 50 आधार अंकांनी 6.5% पर्यंत सुधारली गेली.चलनवाढीच्या आघाडीवर, मध्यवर्ती बँकेने आपला FY27 CPI चलनवाढीचा अंदाज 50 आधार अंकांनी वाढवून 5.1% केला. त्रैमासिक अंदाज देखील सुधारित केले गेले, Q3 महागाई 5.9% आणि Q4 5.4%. कोर सीपीआय चलनवाढ 30 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 4.7% झाली.SBI रिसर्चने म्हटले आहे की, धोरणात्मक भूमिका आता स्थिरता राखण्यासाठी आणि रुपयावरील सट्टा दबाव रोखण्याच्या प्रयत्नांसह “महागाई दक्षता आणि बाह्य क्षेत्र संरक्षण” यावर अधिक लक्ष केंद्रित करते. RBI ने देखील पुनरुच्चार केला की चलन हालचाली मूलभूत मूलभूत गोष्टींपासून दूर जाऊ शकतात, 100 च्या अंकापर्यंत घसरण्याची अपेक्षा नाकारतात.पॅकेजच्या मुख्य भागामध्ये भांडवली प्रवाहाला प्रोत्साहन देण्यासाठी उपाययोजनांचा समावेश होतो. RBI ने 15-, 30- आणि 40-वर्षीय सरकारी सिक्युरिटीज समाविष्ट करण्यासाठी पूर्णपणे प्रवेशयोग्य मार्गाचा विस्तार केला आहे आणि 30% शॉर्ट-मॅच्युरिटी कॅप काढून टाकली आहे. 1.5 लाख कोटी रुपयांचे नवीन दीर्घ-मुदतीचे रोखे अद्याप जारी करणे बाकी आहे आणि सामान्य मार्गाखाली उर्वरित हेडरूमचे रु. 4.06 लाख कोटी, SBI ला परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांकडून मजबूत सहभाग, दीर्घकालीन उत्पन्नात सुलभता आणि कमी सरकारी कर्ज खर्चाची अपेक्षा आहे. FPIs साठी व्याज आणि भांडवली नफ्यावर कर सवलत देखील 4,000-5,000 कोटी रुपये आणि 500-1,000 कोटी फायद्यांमध्ये जोडण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे जागतिक रोखे निर्देशांक समावेशाच्या शक्यता मजबूत होतील. कोटक सिक्युरिटीजने एनआरआय, ओसीआय आणि सेबी नोंदणीशिवाय सर्व पीआरओआयसाठी शिथिल इक्विटी गुंतवणुकीच्या मर्यादांकडे लक्ष वेधले.बाह्य कर्ज आणि ठेवींवर, RBI 30 सप्टेंबर 2026 पर्यंत नवीन 3-5 वर्षांच्या FCNR(B) ठेवींसाठी वार्षिक 2.5% दराने हेजिंग खर्च उचलेल, संबंधित SLR आणि CRR खर्चासह. SBI ची अपेक्षा आहे की बँकांनी 5.5% पेक्षा जास्त दर ऑफर करावेत, 2013 मध्ये $34 अब्ज जमानाशी समांतर आहे. 30 सप्टेंबर पर्यंत 3-5 वर्षांच्या PSU ECB साठी सवलतीच्या फॉरेक्स स्वॅप सुविधेमुळे PFC, REC आणि NTECBCCs मध्ये%% घसरल्यानंतर विदेशी कर्ज घेण्यास चालना मिळेल अशी अपेक्षा आहे. FY26 ते $42.9 अब्ज.कोटक सिक्युरिटीजने सांगितले की, ही पावले देशांतर्गत भांडवली बाजाराला समर्थन देतात आणि परदेशात भारतीय कंपन्यांसाठी निधीची दृश्यमानता सुधारतात. रिझर्व्ह बँकेने निर्यातीतून मिळणाऱ्या उत्पन्नाची टाइमलाइन 15 महिन्यांवरून 9 महिन्यांपर्यंत कमी केली आहे, ज्यामुळे परकीय चलन जलद प्रवाह शक्य होईल.या घोषणेला वित्तीय बाजारांनी सकारात्मक प्रतिसाद दिला. रुपया 50 पैशांनी मजबूत झाला, तर 10-40 वर्षांच्या विभागातील सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये 4-5 बेसिस पॉइंट्सने उत्पन्न घटले. 2-3 वर्षांच्या विभागातील कॉर्पोरेट बाँडचे उत्पन्न 20-25 बेसिस पॉइंट्सने घसरले आणि OIS वक्र 10-15 बेस पॉईंट्सने खाली आले.व्याजदरांबाबत, SBI रिसर्चने अपेक्षा केली आहे की RBI ने “महागाईच्या मुद्रेकडे लक्ष द्यावे” आणि ऑगस्टमध्ये त्याचा विराम कायम ठेवावा, वाढीचा विचार करून पूर्वाग्रह घट्ट करण्यापेक्षा प्राधान्य दिले जाईल. कोटक सिक्युरिटीज, तथापि, 5.1% च्या चलनवाढीच्या अंदाजानुसार, FY27 मध्ये सुमारे 50 बेसिस पॉईंट्सच्या दरात वाढ अपेक्षित आहे, जरी यापैकी बरीचशी किंमत आधीच बाजाराद्वारे निर्धारित केली गेली आहे. तरलतेची स्थिती जूनमध्ये आतापर्यंत सुमारे 1.39 लाख कोटी रुपयांच्या सरप्लसमध्ये राहिली आहे, ज्याला पावसाळ्यात सरकारी रोख शिल्लक सोडणे आणि हंगामी चलन परतावा यामुळे पाठिंबा मिळत आहे, ज्यामुळे नजीकच्या काळात बँकिंग प्रणालीच्या तरलतेला मदत होईल अशी अपेक्षा आहे.
